الذهب يتراجع 3.5% إلى أدنى مستوى منذ نوفمبر 2025.. ارتفاع النفط ومخاوف التضخم يعززان رهانات رفع الفائدة الأمريكية
سجلت أسعار الذهب تراجعًا حادًا عند تسوية تعاملات السبت 31 أكتوبر 2026، بعدما هبطت إلى أدنى مستوياتها منذ نوفمبر 2025، تحت ضغط صعود أسعار النفط الخام وتجدد المخاوف من تسارع التضخم، الأمر الذي عزز توقعات استمرار تشديد السياسة النقدية الأمريكية ورفع أسعار الفائدة.
وانخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 3.5% ليصل إلى 3880.97 دولار للأونصة، مسجلًا أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2025، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 3.3% إلى 3898 دولارًا.
هبوط حاد في أسعار الفضة والبلاديوم
وامتدت موجة التراجع إلى بقية المعادن النفيسة، إذ انخفضت أسعار الفضة بنسبة 6.5% لتسجل 49 دولارًا للأونصة، متجاوزة إلى أسفل مستوى 50 دولارًا للمرة الأولى منذ 11 شهرًا، كما هبط سعر البلاديوم إلى أقل من 1000 دولار.
وتشير تحركات السوق إلى اتجاه الذهب نحو تسجيل خسائر للشهر الثاني على التوالي، بعدما فقد نحو 5.9% من قيمته خلال أكتوبر، في ظل الضغوط الناجمة عن ارتفاع تكاليف الطاقة وتزايد الرهانات على استمرار تشديد السياسة النقدية الأمريكية.
ارتفاع النفط وقوة الاقتصاد الأمريكي يضغطان على المعدن الأصفر
وأوضح جيوفاني ستانوفو، المحلل لدى بنك «يو بي إس»، أن تراجع الذهب يرتبط بتأثير عاملين رئيسيين، أولهما صدور بيانات للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي جاءت أقوى من التوقعات، وثانيهما ارتفاع أسعار النفط، بما يزيد الضغوط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي ويدفعه نحو دراسة رفع أسعار الفائدة بصورة أكبر.
ورغم التراجع الحالي، توقع ستانوفو إمكانية صعود الذهب إلى مستوى 5000 دولار للأونصة أو تجاوزه خلال العام المقبل، مرجحًا أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى العودة لخفض الفائدة، بالتزامن مع انحسار الضغوط التضخمية.
البنوك المركزية تبقي الفائدة دون تغيير مع استمرار مخاطر التضخم
وخلال الأسبوع، أبقت البنوك المركزية الكبرى أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية، إذ لم يُجرِ كل من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي أي تغيير في معدلات الفائدة.
لكن قرارات التثبيت جاءت مصحوبة بإشارات إلى أن دورة التشديد النقدي لم تصل إلى نهايتها، مع استمرار القلق من انعكاسات ارتفاع تكاليف الطاقة على معدلات التضخم.
وفي المقابل، واصلت أسعار النفط ارتفاعها، متجهة إلى تحقيق مكاسب شهرية للشهر الرابع على التوالي، عقب تعرض ناقلة لهجوم في مضيق هرمز، وهو ما أعاد تسليط الضوء على مخاطر تعطل الإمدادات النفطية في ظل الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران.
تسارع التضخم الأمريكي يرفع احتمالات زيادة الفائدة في ديسمبر
وأظهرت البيانات الاقتصادية تسارع التضخم في الولايات المتحدة خلال سبتمبر، نتيجة ارتفاع أسعار البنزين وعدد من السلع الأخرى، الأمر الذي زاد توقعات خبراء الاقتصاد باتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة خلال ديسمبر المقبل.
وبحسب أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي إم إي»، يقدّر المتعاملون في الأسواق حاليًا احتمالات رفع الفائدة الأمريكية في ديسمبر بنحو 75%.
وتؤثر زيادة أسعار الفائدة سلبًا على جاذبية الذهب، باعتباره أصلًا لا يحقق عائدًا دوريًا، إذ ترفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به مقارنة بالأصول التي تدر عوائد، ما قد يدفع المستثمرين إلى تقليص حيازاتهم منه.
