أسهم أكبر منتج صيني لرقائق الذاكرة تقفز 472%.. ومخاوف من سحب السيولة
سجلت أسهم شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT)، أكبر شركة صينية متخصصة في تصنيع رقائق الذاكرة، قفزة قوية بلغت 472% خلال أولى جلسات تداولها في بورصة شنغهاي، عقب أكبر طرح عام أولي تشهده آسيا هذا العام، في خطوة تعزز طموحات بكين لتقليل اعتمادها على موردي الرقائق الأجانب، لكنها في الوقت نفسه أثارت مخاوف بشأن تأثيرها على سيولة سوق الأسهم الصينية.
ونجحت الشركة في جمع 66.6 مليار يوان، بما يعادل نحو 8.6 مليار دولار، ليصبح الاكتتاب ثاني أكبر طرح في تاريخ الصين. وتعد الشركة رابع أكبر منتج عالمي لرقائق ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، وهو ما يمنحها مكانة استراتيجية في خطط الصين لتعزيز صناعات أشباه الموصلات.
ويرى محللون أن حجم الاكتتاب دفع المستثمرين إلى إعادة ترتيب محافظهم الاستثمارية لتوفير السيولة اللازمة للمشاركة في الطرح، ما تسبب في ضغوط على أسهم شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات.
وقال تيم صن، الباحث الرئيسي في شركة HashKey Group، إن القيمة السوقية للشركة قد تتجاوز سريعًا تريليون يوان، وهو ما سيدفع صناديق الاستثمار والمؤشرات إلى زيادة استثماراتها في السهم، الأمر الذي يفرض إعادة توزيع الأموال داخل السوق.
وبالتزامن مع ذلك، انخفض مؤشر STAR 50، الذي يقيس أداء أكبر الشركات التكنولوجية المدرجة في سوق شنغهاي، بنحو 20% خلال الربع الحالي، في ظل استمرار عمليات جني الأرباح والضغوط على أسهم التكنولوجيا.
من جانبه، أوضح بيتر ألكسندر، مؤسس شركة Z-Ben Advisors، أن الاستعداد للاكتتاب أدى إلى سحب جزء من السيولة من السوق الثانوية، متوقعًا أن يشهد السهم ارتفاعات قوية في أولى جلسات التداول قبل أن تستقر الأسعار تدريجيًا.
وأكد محللون أن الاكتتاب لم يكن السبب الوحيد في تراجع السوق، بل جاء ليضاعف تأثير عوامل أخرى، من بينها ارتفاع مستويات الرافعة المالية داخل قطاع التكنولوجيا، إلى جانب تصحيح أسعار أسهم شركات أشباه الموصلات عالميًا، وهو ما انعكس على السوق الصينية.
بدوره، اعتبر بنجامين كافندر، المدير الإداري في CMR Consulting، أن التأثير على السيولة سيكون مؤقتًا، مرجحًا عودة الأموال إلى السوق بعد انتهاء عمليات تخصيص الأسهم، لكنه حذر من أن تكرار الطروحات الضخمة في قطاعات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي قد يترك أثرًا أطول على توازن العرض والطلب داخل سوق الأسهم الصينية.
وفي المقابل، ترى شركة Counterpoint Research أن الأموال التي جمعتها CXMT ستسهم في توسيع قدراتها الإنتاجية وتعزيز موقعها في سوق رقائق الذاكرة العالمي، بما يدعم مساعي الصين لبناء صناعة محلية قوية في قطاع أشباه الموصلات وتقليص الفجوة مع المنافسين العالميين.
