تهدئة التوتر بين أمريكا وإيران تدفع النفط للتراجع والذهب للصعود بأكثر من 1%
شهدت أسواق النفط والمعادن النفيسة تحركات متباينة خلال تعاملات الإثنين 9 نوفمبر/تشرين الثاني 2026، عقب تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التي استبعد فيها إلى حد كبير تنفيذ هجمات عسكرية جديدة على إيران، في ظل إحراز تقدم بالمحادثات الرامية إلى إنهاء الصراع.
وانعكست هذه التصريحات على الأسواق العالمية؛ إذ تراجعت أسعار النفط مع انخفاض المخاوف من تصعيد عسكري قد يهدد إمدادات الطاقة، بينما ارتفعت أسعار الذهب مدعومة بتراجع الدولار وانحسار بعض الضغوط التضخمية، وسط ارتباط وثيق بين التطورات السياسية وتوقعات التضخم وأسعار الفائدة الأمريكية.
تراجع النفط مع انحسار احتمالات التصعيد
جاء انخفاض أسعار النفط بعدما أشار ترامب إلى أن شن هجمات أمريكية جديدة على إيران أصبح مستبعدًا للغاية، في ضوء التقدم الذي تحقق في المفاوضات الهادفة إلى إنهاء المواجهة.
وساهمت هذه التصريحات في تهدئة المخاوف من اتساع نطاق الصراع العسكري، وما قد يصاحبه من اضطرابات في إمدادات النفط وتعطل حركة ناقلات الطاقة في المنطقة.
وخلال التعاملات المبكرة، انخفض خام برنت بمقدار 84 سنتًا، بما يعادل 0.85%، ليصل إلى 97.48 دولار للبرميل، كما تراجع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 32 سنتًا، أو 0.35%، مسجلًا 90.51 دولار.
وجاءت هذه التحركات بعد خسائر كبيرة تكبدها خام برنت خلال الأسبوع السابق، إذ تراجعت قيمته بنحو 17%، في أكبر انخفاض أسبوعي منذ بداية جائحة كوفيد-19، وفقًا لبيانات مجموعة بورصات لندن التي يعود سجلها إلى عام 1988.
ورغم تراجع الأسعار، لا تزال المخاطر الجيوسياسية حاضرة في أسواق الطاقة، خاصة مع استمرار التوترات في مضيق هرمز، حيث أعلن البلدان وقوع هجمات استهدفت سفنًا داخل المضيق أو بالقرب منه، وهو ما يبقي احتمالات اضطراب الملاحة وإمدادات النفط قائمة رغم مؤشرات التهدئة السياسية.
كيف يؤثر انخفاض النفط في أسعار الذهب؟
تتصل تحركات النفط والذهب من خلال تأثير أسعار الطاقة على معدلات التضخم وتوجهات السياسة النقدية.
فعندما ترتفع أسعار النفط، تزيد تكاليف الطاقة والنقل والإنتاج، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع والخدمات، وبالتالي تصاعد الضغوط التضخمية.
أما انخفاض النفط، فيساهم في تخفيف هذه الضغوط ويقلل المخاوف من اضطرار البنوك المركزية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترات أطول.
ويمثل ذلك عاملًا داعمًا للذهب، الذي لا يحقق عائدًا دوريًا لحائزيه؛ إذ تزداد جاذبيته عندما تتراجع التوقعات بشأن أسعار الفائدة، بينما تصبح الأصول المدرة للعوائد أكثر جذبًا للمستثمرين عند ارتفاع الفائدة، وفقًا لرويترز.
وبذلك، لا يؤدي تراجع النفط بالضرورة إلى ارتفاع الذهب بصورة مباشرة، لكنه قد يدعم المعدن الأصفر عبر تأثيره في توقعات التضخم ومسار أسعار الفائدة.
الذهب يرتفع 1.6% بدعم من تراجع الدولار
حقق الذهب مكاسب ملحوظة خلال تعاملات الإثنين، مستفيدًا من انخفاض أسعار النفط والدولار، إلى جانب تراجع المخاوف المتعلقة بالتضخم.
وارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 1.6% ليصل إلى 4129.69 دولار للأوقية، كما صعدت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر/كانون الأول بالنسبة نفسها، مسجلة 4139 دولارًا.
وتأتي هذه الزيادة بعد أن حقق المعدن النفيس مكاسب بلغت نحو 5% خلال الأسبوع الماضي، في إشارة إلى استمرار اهتمام المستثمرين به في ظل التقلبات الاقتصادية والجيوسياسية.
وقال تيم واترر، كبير محللي السوق لدى شركة «كيه سي إم تريد»، إن التصريحات الأكثر اعتدالًا من ترامب بشأن إيران ساهمت في الضغط على أسعار النفط، وهو ما خفف جانبًا من الضغوط التضخمية التي كانت تؤثر في الذهب، بالتزامن مع تراجع طفيف في قيمة الدولار.
كما ساعد ضعف الدولار على تعزيز جاذبية المعدن الأصفر، إذ يجعل شراء الذهب المقوم بالعملة الأمريكية أقل تكلفة بالنسبة إلى المستثمرين الذين يتعاملون بعملات أخرى، الأمر الذي قد يدعم الطلب عليه عالميًا.
توقعات الفائدة الأمريكية تضغط على آفاق الذهب
على الرغم من العوامل التي دعمت ارتفاع الذهب، لا تزال الأسواق تترقب تطورات قد تحد من استمرار مكاسبه، وفي مقدمتها بيانات التضخم الأمريكية والمؤشرات المرتبطة بقرارات مجلس الاحتياطي الاتحادي بشأن أسعار الفائدة.
وتعززت توقعات رفع الفائدة خلال ديسمبر/كانون الأول بعد صدور بيانات أظهرت تسارع نمو الوظائف في الولايات المتحدة خلال أكتوبر/تشرين الأول، إلى جانب انخفاض معدل البطالة إلى 4.1%.
وتشير هذه الأرقام إلى استمرار تماسك سوق العمل الأمريكية، وهو ما قد يمنح البنك المركزي مساحة أكبر لاتخاذ قرار برفع أسعار الفائدة.
ووفقًا لأداة «فيد ووتش» التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، ارتفعت تقديرات المتعاملين بشأن احتمال زيادة الفائدة في ديسمبر/كانون الأول إلى 79%، مقابل نحو 71% قبل إعلان بيانات الوظائف.
وتظل هذه التوقعات من أبرز العوامل التي تتابعها أسواق الذهب، نظرًا إلى تأثير أسعار الفائدة في تكلفة الاحتفاظ بالمعدن النفيس مقارنة بالأصول التي تحقق عوائد.
مكاسب تمتد إلى الفضة والبلاتين والبلاديوم
لم تقتصر الارتفاعات على الذهب، بل شملت عددًا من المعادن النفيسة الأخرى خلال تعاملات الإثنين.
وصعدت الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 2.8% لتسجل 53.31 دولار للأوقية، بينما ارتفع البلاتين بنسبة 1.6% إلى 1556.14 دولار، وزاد البلاديوم بنسبة 2.1% ليصل إلى 1044.28 دولار للأوقية.
وتعكس هذه التحركات تأثر أسواق المعادن بتغير توقعات المستثمرين بشأن التطورات الجيوسياسية وأسعار الطاقة والدولار، إلى جانب مسار السياسة النقدية الأمريكية خلال الفترة المقبلة.
